В 1925 году на смену легендарному 40/50 Silver Ghost пришел не менее знаменитый Phantom I. Как и на «Серебряном Призраке», двигатель автомобиля состоял из двух блоков по 3 цилиндра, а головка блоков (впоследствии ставшая алюминиевой) была единой. Систему газораспределения заимствовали у модели 20 HP, несмотря на большие размеры мотора Фантома. Среди особенностей двигателя было отсутствие термостата, роль которого приходилось выполнять водителю, постоянно регулируя степень открытия жалюзей радиатора. Несмотря на это, управлять автомобилем было достаточно легко благодаря мощному тяговитому двигателю и хорошо работающей коробке передач.

Фантом был одним из самых дорогих автомобилей в мире - одно шасси ручной сборки, без кузова, стоило 1850 фунтов стерлингов. Машины, которые строились в Дерби (Англия) и в Спрингфилде (США) имели отличия, а в 1934 году американское отделение даже оказалось на грани банкротства, после чего перешло на ремонт и обслуживание старых моделей, а впоследствии на сборку автомобилей Brewster. Всего же в Англии было выпущено 2212 моделей Phantom I, и 1241 в США.